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华鑫证券6月20日研报表示，本周硅料价格如预期一般继续下跌，低价范围已经接近每公斤60元位置，进一步逼近全成本水平。硅料价格见底之后，产业链价格未来将逐步趋稳，而下游此前较为严重的观望心理则有望逐步消退。目前组件价格已经回落至1.45元/W，下游内部收益率提振明显，开工意愿将显著增强。此外，在硅料价格如期下滑的背景下，产业链当前的盈利水平由于TOPCON电池产能投放低于预期等因素维持在较高位置。展望后续，行业盈利的情况取决于新增产能实际投产情况，而短期内由于包括电池片在内的工艺技术仍具有一定壁垒，我们持续看好光伏行业，预计短期内产业盈利水平将高于此前较为悲观的市场预期，因此推荐受益于硅料下跌，目前估值较低的一体化组件企业；短期内较为紧缺，工艺技术具有一定壁垒的电池片环节以及格局相对较好，盈利处于低位的辅材环节。
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